高端白酒的市场，当下正面临着价格倒挂这一状况的考查验证。五粮液最为核心的那款产品八代普五，出现了停货这样的消息，此消息又一次把渠道库存以及价格压力之间的矛盾，推到了众人眼前的位置。

市场传闻与厂家意图

近期，市场传出这样的消息，消息内容为五粮液可能在全国范围内暂停供应八代普五，尽管具体的时间并未确定，不过这与公司既定的策略相吻合。去年12月的时候，五粮液在经销商大会上已然明确，在2024年要去缩减该产品在传统渠道的投放量。公司同时还提出要择机去调整出厂价，并且增加了销售过程当中的激励，其目的在于推动经销商能够更积极地进行销售，以此来降低社会库存。

直接体现厂家市场态势研判的是这些举措，为稳固市场价格架构，五粮液加以调控货源供给同时作出销售策略调整，然而，市场批价实际走向以及零售价实际动态，同厂家维持价格的意愿显著偏离 。

批价下滑与渠道压力

八代普五近期批发参考价约为950元一瓶，此数据源于今日酒价平台，该价格与之前960元的价格相比有所下滑，且已低于一些经销商的综合成本价，价格下行直接挤压了渠道的利润空间，致使经销商的经营压力大量增加。

据酒行的销售人员讲，当前普通款八代普五的零售价大概在980元左右。被问到促销事宜时，对方称当下不存在显著的“双十一”优惠，缘由是价格已然倒挂。经销商层面甚至有885元一瓶的出货价，量大还能再优惠些，利润空间被压缩得极为微薄。

经销商的不同处境

不同地区当中众多经销商所面临的那种处境是存在着一定差异的，有经销商直白表示，身为属于五粮液的正式经销商，公司层面所推出的这款产品已然是处于不赚钱的状态了，之所以会出现这种情况是由于厂家对于货物进行管控，进而造成经销商出货方面的优势被减弱，为了能够实现资金的周转，就只能以微利甚至是平本的方式来进行销售 。

与此同时，河南有经销商给出了更低报价，一瓶可达865元。他称自己在清理库存，因是借助自有平台售卖，不存在中间扣点情况，故而成本更低。这样一种属于非主流渠道的低价抛货举动，进一步对整体价格秩序造成了扰乱，还使得厂家控价努力之效果大打折扣。

价格倒挂的行业背景

有资深的行业当中的人士明确指出，高端白酒出现价格倒挂这种情况已然是行业里普遍存在的问题，即便五粮液在今年以来持续不断地采取了缩减量、控制价格等一系列措施，然而市场大环境所产生的影响更为深刻且长远，消费信心不足以及需求呈现疲软状态乃是根本原因所在，仅仅依靠厂家进行调控是难以完全彻底地扭转当前这种局面的。

回顾二零一九年，处于“酱酒热”以及茅台产能受限的背景状况下，高端白酒需求出现外溢情况，五粮液顺势推出升级版八代普五，并且提高了出厂价格。然而，后续需求端没能保持强劲态势，致使其批发价始终无法稳固在千元以上的价位带。

历史控价措施与效果

华福证券所撰写的研报，记录下了五粮液近些年来展开的控价尝试 ，在2021年接近年末的时候，公司对八代普五超出计划范围之外的出厂价格作出了调整 ，并且把计划内与计划外的比例设定成3比2，这致使经销商综合起来的进货成本提升到了每瓶969元 ，在2022年年初的时候，公司施行起了严格的控制货物并保持价格的举措 。

一度，这些措施把市场批价推高到了980元左右的地方。可之后，因为受到外部经济环境的影响，消费场景被压缩收拢，部分经销商就开启抛货行动来回收资金。渠道没办法形成统一的使价格坚挺的合力，批价于是跟着变弱，最低的时候甚至下降到了930元一瓶，控价的效果没能保持长久。

行业未来与库存挑战

关于上述研报，其进一步展开分析，若行业龙头公司没办法对供应进行有效控制，那么茅台的批发价以及五粮液的批发价，有可能从当下所处水平出现显著下跌的情况。该报告作出预测，价格或许要一直到2026年的时候才会趋于稳定，并且主要白酒公司的盈利总额，在2026年之前，有可能与2023年的水平相比低11%。

研报撰写之人，于接受媒体采访之际提及，经监测发觉，头部酒企于电商销售领域，在二零二四年第二季度呈现出环比下降之态势。就供给层面而言，历经过去将近十年所积累起来的社会库存，也就是那被投资者所囤积起来，而非用于消费的需求，正持续不断地给市场带来消化方面的压力。

面对高端白酒普遍有的价格倒挂以及社会库存方面的压力形势，您想，厂家实施的那种很严格的“控量保价”策略，跟经销商遭受了现金流压力而产生的“出货回款”需求，这两方里，究竟哪一方，在当下现有的市场环境状况之下，会更加难以做到坚持持续下去呢？在此情形下诚挚欢迎您将看法踊跃分享一下。